摘要：
中国网科技11月16日讯（记者苏畅）近日，kk44kk、kk科技控股有限公司（以下简称“kk集团”）向香港联交所提交了招股说明书。kk集团以kk hall作为零售店kk44kk的起... 中国网科技11月16日讯（记者苏畅）近日，kk44kk、kk科技控股有限公司（以下简称“kk集团”）向香港联交所提交了招股说明书。kk集团以kk hall作为零售店kk44kk的起点，先后开发了美容时尚品牌kk44kk。目前，kk44kk线下已设立自营店和加盟店640家，估值200亿元。
2018-2020年kk44kk，kk集团gmv复合年增长率达到246.2%。除了商品交易，kk集团还通过股权投资、借贷和收取管理费等方式吸引资金。快速增长背后的亏损问题依然存在。kk集团今年上半年亏损44亿元，调整后净亏损3846万元。
上半年亏损44亿元
kk集团拥有四个零售品牌：kkv、the colorist、x11和kk pavilion。其产品涵盖美容、时尚、食品饮料、家居用品和文具等领域。2015年12月，第一家店铺kk hall于年开业，其他三个子品牌将于2019年至2020年推出。截至今年6月，门店数量已增至640家，库存超过20000件。
随着门店数量的增加，kk集团的收入规模也随之增加。2018年至2021 6月，集团实现收入分别为1.6亿元、4.6亿元、16.5亿元和16.8亿元。前三年gmv复合年增长率达到246.2%。
收藏店kkv占总收入的一半以上，上半年实现收入10.5亿元，占总收入的62%。其次是美容店色彩师，上半年收入4.6亿元，占总收入的27%。kk pavilion和x11仅占总收入的9.8%。
在所有品牌中，配色师的毛利率最高，为39.9%，kkv以37.3%位居第二。自2019年以来，kk集团大力推动这两项业务的发展。kkv和colorist门店分别扩大到281家和240家，在一定程度上推动了整体毛利率的提高。2018年至今年上半年，集团毛利率分别为32.1%、27.1%、30.4%和36.2%。
高销售成本侵蚀了kk集团的利润率。2018年至2020年，kk集团的销售支出分别为5496万元、1.1亿元和4亿元，今年上半年同比增长291%，达到4.7亿元。报告期内，管理费用分别为4649万元、1.1亿元、2.8亿元和1.4亿元。
在高成本的压力下，kk集团经营活动产生的现金流全年为负。报告期内，分别为-2519万元、-3.8亿元、-3.1亿元和-3.6亿元。同期，集团分别亏损7950万元、5.1亿元、20.2亿元和44亿元。
kk集团在招股说明书中解释称，2020年和2021上半年的亏损大幅增加，主要是由于集团估值的增加和计入公允价值损益的金融负债的增加，分别为4.5亿元和43.5亿元。
借助特许经营模式扩张
kk集团借助特许经营模式实现规模扩张。截至2021 6月30日，集团加盟店数量已超过直营店，拥有自营店288家，加盟店352家。此外，kk集团还通过股权投资、借贷和收取管理费等方式拓宽收入渠道。
kk集团与特许经营商成立了一家合资企业，以分担风险和利益。根据招股说明书，该集团的零售品牌门店通常在两个月内实现盈亏平衡，并在大约12至21个月内达到投资回收点。报告期内，合资公司的利润大于亏损。2020年和2021上半年，应收合资公司款项分别为4720万元和1.3亿元，分别占合资公司亏损的1620万元和3180万元。
kk集团向特许经营商提供为期三年的年利率为10%-12%的贷款。2019年、2020年和2021上半年，集团先后向10家、32家和32家特许经营商提供了有息贷款。报告期内，向加盟商提供的贷款余额分别为3480万元、2.7亿元和2.6亿元，分别占总收入的7.5%、16.5%和15.3%。然而，kk集团表示，自2021 6月30日起，将不会向特许经营商发放新贷款。
值得注意的是，kk集团在招股说明书中明确表示，贷款业务没有违反规定。贷款不是集团的主营业务，而是为了业务伙伴的可持续发展。本集团不从利息收取中获利。贷款对象仅为特许经营人，非任意第三方，利率不超过法律规定的利率。
集团每月还按照加盟店总市值的一定比例收取管理费和咨询服务收入。2018年至2021上半年，咨询服务收入分别为409万元、2291万元、7980万元和7464万元，占今年上半年总收入的4.4%。
2016年至今，kk集团已完成七轮融资，获得京东经纬创业投资40多亿元投资。com、深圳创业投资等机构。经过今年7月3亿美元的f轮融资，kk集团估值达到200亿元。
资金充裕的kk集团将继续扩大门店规模，并计划在2021和2022年分别新增约290家和270家零售店，主要是kkv和the colorist。
